Bună ziua,
Sărbătoare fericită de Sukkot tuturor!
Aseară, în timp ce stăteam în sukkah (coliba de Sukkot, „locuința provizorie” a noastră), m-am întrebat: ce legătură există între această construcție temporară și investițiile imobiliare ambițioase pe care le însoțesc acum în Europa și în SUA?
Răspunsul este cea mai importantă lecție, una care vă poate feri de pierderi inutile.
Iată 3 lecții pe care ni le oferă sukkah despre cum să investim corect în străinătate:
„Locuință permanentă versus locuință provizorie”: cheia flexibilității (și a profitului!)
Ieșim din casa confortabilă (locuința permanentă) în sukkah, adăpostul temporar. În domeniul imobiliar, asta înseamnă că trebuie să diversificați. Să nu puneți toți banii într-un singur coș (o singură țară, un singur tip de proprietate). Dacă piața apartamentelor din Berlin stagnează, terenurile din Florida pot lucra pentru dumneavoastră.
Mesajul: un investitor inteligent știe că trebuie să fie flexibil ca pereții sukkah-ului. Fiți mereu pregătiți de mișcare și nu rămâneți ancorați într-un singur continent.
Greșeala fatală: economia făcută la „acoperiș” (schach)
Pentru ca o sukkah să fie cușer (conformă cu rânduielile religioase), are nevoie de acoperiș din ramuri (schach) și de pereți. În domeniul imobiliar, „acoperișul” este asistența profesională de care beneficiați!
Cea mai frecventă greșeală pe care o văd: israelienii se entuziasmează de o proprietate, închid rapid tranzacția și apoi descoperă că:
• sunt expuși la impozite uriașe în Israel și în străinătate.
• reglementările locale au interzis o parte din utilizarea planificată.
Asta se întâmplă pentru că au economisit la verificarea prealabilă (Due Diligence) și la un avocat local specializat în drept imobiliar internațional. Nu economisiți la cel care vă protejează banii!
„Și să te bucuri de sărbătoarea ta”: ieșirea din rutină
Să ieși în sukkah cere curaj. Investiția imobiliară în străinătate cere un curaj asemănător: să explorezi piețe noi (precum sudul Europei sau proprietăți tehnologice), în loc să mergi doar pe ceea ce face toată lumea.
Randamentele cele mai ridicate îi așteaptă pe cei dispuși să îndrăznească, atâta timp cât o fac cu asistență juridică atentă.
În concluzie: sukkah este o lecție de flexibilitate și temeinicie. Nu lăsați marile oportunități să vă scape, dar construiți totul pe o bază legală solidă!
În această lună dorim să vă atragem atenția asupra următoarelor:
a. Grecia - noile facilități fiscale și stimulente pentru investiții vor compensa inflația serviciilor.
b. Piața imobiliară din Grecia: dublarea creșterii prețurilor și a chiriilor duce la o criză a ofertei.
c. Apartamentele din România se vând mai repede, dar prețul este mai negociabil.
d. Fondul Monetar Internațional cere României reforme suplimentare.
e. România - salt de nivel al prețurilor apartamentelor, iar TVA-ul mută cererea către piața „second-hand”.
f. Piața imobiliară din Cipru în septembrie 2025: creșteri moderate și diferențe regionale.
g. Bulgaria - piața imobiliară fierbinte continuă să bată recorduri în drum spre euro.
h. Redresare paradoxală: noua piață imobiliară din Ucraina.
Termene de sărbătoare
av. Ilan Leibovitch și echipa biroului
Grecia
Noile facilități fiscale și stimulente pentru investiții vor compensa inflația serviciilor
Guvernul grec continuă să țină bine sub control echilibrele fiscale, ceea ce îi permite să lanseze un pachet semnificativ de stimulente în sprijinul creșterii. În perioada ianuarie-august 2025 s-a înregistrat un excedent bugetar primar de 8,67 miliarde de euro, semnificativ peste obiectivul guvernamental.
Prim-ministrul Kyriakos Mitsotakis a anunțat în septembrie un nou pachet de facilități în valoare de 1,7 miliarde de euro. Scopul pachetului este să îmbunătățească venitul disponibil al gospodăriilor, să stimuleze consumul și să crească competitivitatea exporturilor grecești.
- Facilități fiscale pentru gospodării: un exemplu elocvent este o nouă reducere a impozitului pe venit pentru anumite categorii, menită să crească imediat puterea de cumpărare a gospodăriilor.
- Stimulente pentru exportatori și pentru sectorul productiv: guvernul a prezentat avantaje fiscale speciale și sprijin financiar pentru companiile exportatoare, ca parte a unei mișcări strategice de a crește ponderea producției locale în produsul național.
- Investiții și infrastructură: sunt acordate stimulente speciale pentru accelerarea investițiilor fixe brute (GFCF), care au înregistrat deja o creștere puternică de 6,5% în al doilea trimestru al anului 2025. Investițiile se concentrează pe valorificarea fondurilor Uniunii Europene (RRF) pentru proiecte din domeniul energiei verzi și al digitalizării.
Provocarea: creșterea prețurilor la servicii
În schimb, principala provocare economică rămâne inflația ridicată a serviciilor. Deși creșterea economică totală (1,7% în trimestrul 2) continuă să depășească pe cea a zonei euro, inflația serviciilor, în special a prețurilor la locuințe (chirii), vacanțe și restaurante, a rămas ridicată și se așteaptă să ducă rata inflației totale pe anul 2025 la aproximativ 3,1%, peste obiectivul Băncii Centrale Europene.
Piața imobiliară: dublarea creșterii prețurilor și a chiriilor duce la o criză a ofertei
Piața imobiliară din Grecia a devenit un motor semnificativ de creștere, împingând prețurile la niveluri nemaiîntâlnite de la criza economică. În trimestrul al doilea din 2025, prețurile apartamentelor au crescut cu 7,3% la nivel național (an la an), iar acum sunt cu 5% mai mari decât maximele anterioare.
Zonele cu cerere ridicată și prețurile medii
Cererea puternică, susținută de investitori străini și de creșterea programului „Golden Visa” (în care solicitările au crescut cu 31,9%), este concentrată în mai multe zone:
- Salonic conduce saltul: al doilea oraș ca mărime prezintă cel mai rapid ritm de creștere dintre centrele metropolitane, cu o creștere a prețurilor de 10,0% în primul trimestru din 2025. Prețul mediu pe m² în municipiul Salonic este de aproximativ 2.558 de euro.
- Atena: creștere dispersată: la Atena, creșterea generală a fost mai moderată (5,47% în centrul orașului), dar cererea puternică continuă în zonele centrale și în periferia înstărită. De exemplu, centrul Atenei a înregistrat un preț mediu de aproximativ 2.317 euro/m², în timp ce în suburbiile sudice (Riviera) creșterea a fost mai rapidă, iar prețul unei unități poate fi mult mai mare.
- Restul Greciei: prețurile locuințelor au continuat să urce puternic și în orașele și insulele principale care atrag turism și investiții.
Criza chiriilor se agravează
Pe lângă creșterea prețurilor de cumpărare, există o penurie gravă de oferte pentru închirierea pe termen lung, care împinge chiriile într-o creștere continuă. Penuria provine din redirecționarea proprietăților existente către piața locuințelor pe termen scurt (precum Airbnb) și din lentoarea construirii de apartamente noi pentru închiriere. Datele arată că costurile chiriei sunt în prezent unul dintre principalii factori ai inflației în sectorul serviciilor, ceea ce pune o povară considerabilă pe gospodăriile grecești.
Rapoartele economice ale unor bănci mari indică planuri ambițioase pentru viitor, care includ o investiție totală de 45 de miliarde de euro în piața imobiliară până în 2030, din care cea mai mare parte (40 de miliarde de euro) va fi direcționată către construirea a aproximativ 350.000 de unități locative noi, pentru a încerca să reducă decalajul actual al ofertei.
Prezența noastră în presă
Toată lumea așteaptă scăderi bruște, dar adevărul este simplu: nu se va întâmpla - iar rezultatul este stagnarea, nu prăbușirea. Cine continuă să stea pe margine descoperă că timpul valorează cel puțin cât banii.
Turnurile vechi fac loc unor birouri flexibile, urbane, cu o valoare reală pentru oamenii care lucrează în ele.
Pentru cine privește înainte - nu este o problemă, ci o oportunitate.
Cine așteaptă „stabilitatea” rămâne pe dinafară, iar cine îndrăznește acum - ia oportunitățile pe care ceilalți le ratează.
Adevărata valoare a unei proprietăți de birouri se măsoară prin capacitatea ei de a atrage companii care înțeleg că amenajarea mediului de lucru este o investiție, nu o cheltuială.
România
Fondul Monetar Internațional cere României reforme suplimentare
Economia României s-a aflat în luna septembrie în centrul dezbaterii publice și de afaceri, după ce concluziile vizitei delegației Fondului Monetar Internațional (FMI) au ridicat o îngrijorare semnificativă cu privire la situația fiscală a țării. Presa economică românească a subliniat că, în pofida prognozei de creștere moderată, România se află la o răscruce care cere aplicarea deplină și fără compromisuri a reformelor fiscale, pentru a preveni o deteriorare macroeconomică.
Prognoza de creștere este revizuită în jos
Potrivit datelor publicate în urma vizitei delegației FMI (aflată la București la începutul lunii septembrie), Fondul a revizuit în jos prognozele de creștere ale României. Economia românească este estimată să crească moderat, cu doar 1% în 2025, cu o ușoară accelerare la 1,4% în 2026.
Reprezentanții Fondului au explicat că creșterea moderată provine din compensarea unor factori contrari:
- 1. Factor de temperare: efectul măsurilor de ajustare fiscală menite să reducă deficitul, împreună cu o inflație care rămâne ridicată (9,9% în august), duce la încetinirea consumului privat.
- 2. Factor de sprijin: accelerarea preconizată a investițiilor publice, în special a celor finanțate din fondurile Uniunii Europene prin programul „NextGenerationEU”, ceea ce va ajuta la stabilizarea PIB-ului.
Deficitul: provocarea centrală și ultimatumul FMI
Cea mai arzătoare problemă rămâne deficitul bugetar ridicat al României, numit „deficit geamăn” (din cauza combinării cu un deficit larg de cont curent). Prim-ministrul Ilie Bolojan a confirmat că s-a convenit cu Comisia Europeană ca România să încheie anul 2025 cu un deficit bugetar de 8,4% din PIB - o cifră care evidențiază mărimea efortului necesar.
În concluziile raportului FMI s-a precizat că pachetul de reforme fiscale adoptat pentru anii 2025-2026 reprezintă „un pas important înainte”, dar nu este ultimul cuvânt. Fondul a cerut aplicarea deplină și fără compromisuri a acestor reforme și a subliniat că măsurile suplimentare de ajustare începând din 2027 sunt esențiale pentru a readuce deficitul fiscal sub ținta de 3% din PIB impusă de Uniunea Europeană.
Una dintre cele mai detaliate recomandări ale FMI a vizat structura sistemului fiscal. Fondul a propus mutarea poverii fiscale existente în prezent asupra forței de muncă (una dintre cele mai ridicate din Uniunea Europeană în straturile cu venituri mici din România) către impozitarea consumului și a capitalului. Această schimbare strategică, potrivit Fondului, ar putea aduce statului venituri suplimentare de cel puțin 1,2% din PIB încă din 2025.
Pe lângă reformele fiscale, Fondul a subliniat necesitatea unor reforme structurale ample, inclusiv întărirea eficienței aparatului de stat, ca modalitate esențială de a maximiza utilizarea finanțării europene și de a genera o creștere economică sustenabilă.
FMI a avertizat asupra riscului persistent de retrogradare a ratingului de credit al României, alimentat de îngrijorarea continuă privind capacitatea guvernului de a duce la îndeplinire planul de ajustare fiscală într-un mod care să asigure stabilitate financiară pe termen mediu.
În ceea ce privește politica monetară, s-a transmis că abordarea Băncii Naționale a României (BNR), care rămâne prudentă, este adecvată. Fondul a recomandat ca reducerile de dobândă să fie reluate abia după ce inflația intră pe o traiectorie descendentă solidă, ceea ce este estimat să se întâmple abia spre sfârșitul anului 2026.
Salt de nivel al prețurilor apartamentelor, iar TVA-ul mută cererea către piața „second-hand”
Piața imobiliară rezidențială din România a arătat în septembrie 2025 o imagine de creștere continuă a prețurilor și o schimbare dramatică a cererii, determinată în mare măsură de modificările politicii fiscale.
Efectul dramatic al TVA asupra pieței apartamentelor noi și trecerea la second-hand
Schimbarea centrală și cea mai vizibilă privește majorarea TVA pentru apartamentele noi, intrată în vigoare la începutul lunii august (de la 9% la 21% pentru apartamentele de până la 120.000 de euro, și de la 19% pentru apartamentele de peste această sumă).
- Mutarea cererii: această majorare, care scumpește apartamentele noi cu zeci de mii de euro, a dus la o mutare semnificativă a cererii consumatorilor către piața apartamentelor vechi (second-hand). Apartamentele vechi nu sunt supuse modificării TVA, ceea ce le-a făcut mai atractive din punctul de vedere al costului final pentru cumpărător.
- Încălzirea pieței „second-hand”: analiștii din piața imobiliară au raportat în septembrie două zone fierbinți:
- 1. Scurtarea timpilor de vânzare: în segmentul apartamentelor vechi s-a înregistrat o scurtare a timpului mediu necesar vânzării (time-to-sell), în special în cazul proprietăților evaluate corect din marile orașe.
- 2. Așteptarea creșterii prețurilor: cumpărătorii care își mută cererea către „second-hand” vor împinge treptat în sus prețurile apartamentelor vechi, deoarece cererea în exces creează o presiune pozitivă asupra prețurilor și în acest segment.
Prognoza: creșterea prețurilor continuă și activitate maximă în investiții
Majoritatea cumpărătorilor (circa 65%) și a specialiștilor se așteaptă la o nouă creștere a prețurilor pe parcursul anului 2026, determinată de inflația persistentă, de creșterea costurilor de construcție și de oferta redusă de apartamente relativ noi.
La nivel investițional, trimestrul al patrulea din 2025 (care a început) se anunță deosebit de intens. Investitorii se grăbesc să direcționeze capital către piața imobiliară pentru a profita de condițiile actuale, mai ales din cauza majorării preconizate a impozitării dividendelor începând din 2026.
Piața chiriilor la apogeu: oferta crește brusc, iar timpii de închiriere se scurtează în marile orașe
Piața chiriilor din România a atins în septembrie 2025 vârful său tradițional de activitate, o lună caracterizată de revenirea din vacanțe și de începutul anului universitar. Datele au arătat că piața a rămas extrem de dinamică, în special în orașele universitare și în centrele economice precum București.
Date centrale din piața chiriilor în septembrie:
- S-a înregistrat o creștere semnificativă de 42% a ofertei de apartamente de închiriat în septembrie 2025 față de septembrie 2024. Această creștere indică o activitate mai intensă a proprietarilor și a agențiilor, care publică proprietăți în preajma vârfului de sezon.
- Deși cererea a continuat să fie ridicată, cea mai interesantă cifră este că apartamentele care corespundeau criteriilor de căutare au fost închiriate mai repede decât în anul precedent. Durata medie de publicare a unui anunț s-a scurtat cu 15% față de septembrie 2024.
- Piața chiriilor se așteaptă să rămână fierbinte și după vârful din septembrie. Pe lângă cererea constantă din partea studenților și a angajaților, presa a relatat că majorarea impozitării proprietarilor care închiriază va atrage ajustări suplimentare ale chiriilor în sus în perioada următoare, deoarece proprietarii vor transfera costurile către chiriași.
Principalele modificări în impozitarea chiriilor sunt:
1. Impozit pe venit mai mare:
- Deducerea forfetară este mai mică: impozitul pe venit (în cotă de 10%) se aplică acum la 80% din venitul brut din chirii. Aceasta, în loc de 60% cât era obișnuit înainte.
- Semnificația: guvernul reduce recunoașterea cheltuielilor în scopuri fiscale, ceea ce mărește baza impozabilă a venitului și face ca obligația fiscală efectivă să fie mai ridicată.
2. Obligația de plată a asigurării de sănătate (CASS):
- Prag nou: proprietarul este obligat să plătească contribuția de asigurări de sănătate (CASS) în cotă de 10% dacă venitul său anual net din chirii depășește un anumit prag (echivalent cu 6 salarii minime anuale brute din România).
- Saltul de cost: cea mai mare îngrijorare a proprietarilor este că o creștere mică a chiriei lunare îi poate propulsa peste acest prag și îi poate face să plătească o sumă suplimentară semnificativă pentru asigurarea de sănătate.
- Rezultatul: pentru a acoperi această obligație fiscală și noua obligație CASS, mulți proprietari majorează chiriile chiriașilor.
3. Simplificare birocratică:
- Declarare anuală, o singură dată: în loc de declarații lunare sau trimestriale, proprietarii depun acum declarația finală, iar plata impozitului se face o singură dată pe an (în luna mai a anului următor).
Bulgaria
Elanul economic continuă
Datele din septembrie 2025 indică continuarea redresării și a creșterii în economia bulgară. Raportul lunar al Institutului Național de Statistică (NSI) arată că indicatorul general al climatului de afaceri a crescut cu 0,6 puncte procentuale, datorită unui elan pozitiv înregistrat mai ales în două sectoare centrale:
- Industrie și comerț cu amănuntul: indicatorul din sectorul industrial a crescut și, în consecință, s-au îmbunătățit evaluările antreprenorilor privind situația actuală a afacerilor. Cea mai spectaculoasă îmbunătățire s-a înregistrat în comerțul cu amănuntul, unde indicatorul a urcat cu 6,2 puncte procentuale, în urma unor așteptări pozitive privind comenzile.
- Creșterea PIB și prognozele: datele macroeconomice susțin sentimentele pozitive. Economia Bulgariei a înregistrat o creștere de 0,9% în trimestrul al doilea din 2025, iar Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BERD) a revizuit în sus prognoza de creștere a PIB-ului total pentru anul 2025.
Piața imobiliară fierbinte continuă să bată recorduri în drum spre euro
Piața imobiliară din Bulgaria rămâne una dintre cele mai dinamice și în creștere din Europa, cu majorări puternice de prețuri și recorduri noi ale volumului creditelor ipotecare. Septembrie 2025 reflectă o piață determinată în mare măsură de așteptarea aderării la zona euro (programată pentru ianuarie 2026) și de dobânzi atractive. Bulgaria urcă spectaculos în indicii prețurilor locuințelor din Europa și prezintă o creștere anuală de 15,5% a prețurilor (la trimestrul al doilea din 2025), una dintre cele mai puternice din întreaga Uniune Europeană.
Această accelerare fără precedent este alimentată de combinarea critică a doi factori:
- 1. Dobânzi istoric de mici: dobânda medie la creditele ipotecare bulgărești a rămas în jurul valorii de 2,74% în septembrie 2025 - un minim record, care stimulează agresiv cererea.
- 2. Graba către euro: cumpărători locali și străini se grăbesc să închidă tranzacții înainte de ianuarie 2026, data estimată a aderării Bulgariei la zona euro. Teama răspândită este că acest pas va duce la o nouă creștere semnificativă a prețurilor.
Rezultatul este un record absolut al volumului creditelor ipotecare: în august 2025, volumul creditelor pentru locuințe a ajuns la 30,2 miliarde de leva (aproximativ 15,4 miliarde de euro), o creștere uluitoare de 27,4% într-un singur an. Este un ritm de activitate fără precedent, care indică o încredere profundă a publicului în continuarea saltului.
Prețurile pe m² în marile orașe:
Diferențele dintre orașe permit încă găsirea de oportunități, dar prețurile continuă să urce:
- Sofia, capitala, conduce în privința prețurilor, cu un interval mediu de 1.980 până la 2.250 de euro pe m². Zonele premium din capitală au înregistrat o creștere și mai puternică.
- În paralel, și alte orașe importante prezintă valori ridicate:
- Varna, capitala litoralului Mării Negre, se situează între 1.550 și 2.500 de euro pe m².
- Burgas, oraș-port strategic, are prețuri între 1.200 și 2.000 de euro pe m².
- Plovdiv, al doilea oraș ca mărime, rămâne mai atractiv, în intervalul de 1.150 până la 1.500 de euro pe m².
De la biroul autorului:
Ritmul rapid de creștere a prețurilor (15,5%+) și volumele fără precedent ale creditelor ipotecare arată că piața se află la apogeul activității, probabil sub influența așteptării aderării la zona euro; investitorii ar trebui să ia în calcul o acțiune rapidă, pentru a beneficia de efectul de levier existent și de dobânzile istoric de mici (circa 2,74%), înainte de o posibilă schimbare a politicii locale sau de o nouă creștere a prețurilor după trecerea la moneda europeană.
Îmbunătățirea generală a climatului de afaceri în industrie și în comerțul cu amănuntul și prognozele pozitive ale PIB oferă o bază economică stabilă pentru proiecte imobiliare noi, mai ales în zonele concentrate pe creștere demografică (Sofia) sau pe imobile generatoare de venit (litoralul Mării Negre). În același timp, trebuie luate în calcul lipsa persistentă de forță de muncă locală și rapoartele privind creșterea întârzierilor de plată în sectorul construcțiilor, ceea ce impune o gestionare riguroasă a riscurilor și o gestionare mai prudentă a fluxului de numerar în proiectele noi.
Cipru
Piața imobiliară din Cipru în septembrie 2025: creșteri moderate și diferențe regionale
Piața imobiliară din Cipru continuă să își demonstreze reziliența, dar cu semne clare că piața intră într-o fază mai echilibrată și mai complexă. Septembrie 2025 găsește insula la o răscruce: cererea străină rămâne ridicată, dar prețurile proprietăților noi arată tendințe foarte diferite de la un oraș la altul și între tipurile de proprietăți.
Elan impresionant al vânzărilor în 2025
În ciuda semnelor generale de încetinire economică în țară, piața imobiliară a continuat să arate o forță impresionantă până acum. În primele opt luni ale anului 2025 s-a înregistrat un salt de aproximativ 13% al numărului de contracte de vânzare depuse la autorități, față de perioada corespunzătoare din anul precedent. Totuși, lunile august și septembrie au semnalat o ușoară pauză - o scădere minoră care pare deocamdată o „pauză” a elanului, nu o inversare de tendință.
Imagine mixtă a prețurilor: Limassol continuă să alerge
O analiză aprofundată a prețurilor medii pe m² arată că Cipru funcționează ca două piețe separate: piața premium și piața destinată localnicilor. Indicele național al prețurilor locuințelor a arătat o creștere anuală moderată, dar tendința reală se vede la defalcarea datelor pe districte:
- Limassol - deținătorul recordului de prețuri: Limassol a rămas bastionul imobiliar incontestabil al Ciprului și cel mai scump. Orașul, care este inima de afaceri și tehnologie a insulei, continuă să conducă la prețuri și la volumul tranzacțiilor, sprijinindu-se pe o cerere puternică a investitorilor străini și pe proiecte de lux pe litoral care atrag un public înstărit. Prețurile medii ale proprietăților rezidențiale din oraș se situează în jurul valorii de 3.200 de euro/m², iar zonele prime depășesc constant acest prag.
- Nicosia: capitala oferă prețuri mai accesibile și reprezintă un punct de sprijin stabil pentru investitorii locali. Prețurile medii se situează în jurul valorii de 2.500 până la 2.800 de euro/m², iar Nicosia continuă să înregistreze o creștere constantă a volumului tranzacțiilor.
- Paphos și Larnaca - valoare și randament: Larnaca prezintă cele mai accesibile prețuri dintre principalele orașe de pe coastă (în medie 1.500 până la 2.000 de euro/m²), dar proiectele noi de lângă marină și port vor împinge probabil acest prag în sus. Paphos prezintă o imagine divizată: prețurile vilelor de lux continuă să crească vertiginos, în timp ce prețurile apartamentelor vechi tind să se erodeze.
Piața chiriilor: un motor de creștere solid
În timp ce piața vânzărilor traversează o stabilizare, piața chiriilor rămâne solidă și chiar a înregistrat un salt în privința prețurilor. Cererea crescândă de locuințe, printre altele din partea specialiștilor din high-tech, a lucrătorilor străini și a studenților, împinge chiriile în sus, în special la Limassol.
Pentru investitori, vestea bună este că randamentele chiriilor se mențin stabile și atractive, într-un interval mediu de 4,8% până la 6%. Această tendință arată că, chiar și într-o perioadă de incertitudine economică globală, proprietatea din Cipru își păstrează valoarea ca generator stabil de venit.
De la biroul autorului:
Piața imobiliară din Cipru nu înaintează ca un tot unitar. Ea se împarte în subpiețe diferite - piața de lux din Limassol, care rămâne dominantă, cu cele mai ridicate prețuri pe m², și piețele din Nicosia și Larnaca, care oferă oportunități de creștere mai bine fundamentate. Investitorii ar trebui să se concentreze pe o alegere țintită și regională, pentru a se asigura că „câștigă” în cursa imobiliară locală.
Cursa imobiliară din Cipru nu privește doar cel mai mare preț; ea privește alegerea inteligentă. Este mai bine să plătiți prețul premium al orașului Limassol pentru „siguranță” sau să vă bucurați de potențialul de creștere și de prețurile mai avantajoase din Larnaca ori Nicosia? Răspunsul depinde acum mai mult ca oricând de strategia personală de investiții. În timp ce Limassol atrage „capitalul de elită” din străinătate, subpiața atrage clasa mijlocie-superioară cipriotă și investitorii străini care caută un prim punct de intrare pe piața europeană.
Ucraina
Redresare paradoxală: noua piață imobiliară din Ucraina - între penurie imediată și un val viitor de construcții
Piața imobiliară din Ucraina, în special cea a construcțiilor noi, arată în ultimele luni o imagine complexă și paradoxală, care semnalează consolidarea încrederii investitorilor, alături de presiuni imediate asupra prețurilor. Aceste tendințe indică o redresare semnificativă, mai ales în vestul țării și în zona capitalei.
1. Presiune pe prețuri pe termen scurt: scumpire cu două cifre la Kiev
În pofida situației, piața construcțiilor noi din Kiev continuă să arate o reziliență surprinzătoare și se află pe o traiectorie de creștere bruscă a prețurilor. După o creștere medie de aproximativ 14% în prima jumătate a anului, specialiștii în imobiliare estimează că prețurile vor mai crește cu 10%-15% până la sfârșitul anului 2025 în clădirile noi.
Factorii care determină creșterea imediată a prețurilor sunt o combinație de:
- Prăbușirea ofertei imediate: numărul proiectelor active aflate la vânzare este semnificativ mai mic față de perioada dinaintea războiului, iar volumul apartamentelor finalizate este cu aproximativ 15%-20% mai mic față de anul precedent.
- Cerere stabilă și puternică: cererea de locuințe sigure și moderne rămâne stabilă, printre altele datorită programelor guvernamentale de credite ipotecare.
- Creșterea costurilor și a materialelor de construcție: scumpirea materiilor prime, penuria de forță de muncă calificată și așteptările privind o viitoare depreciere a monedei locale (hrivna) îi împing pe constructori să majoreze prețurile.
2. Un val uriaș de construcții: semn evident al încrederii investitorilor
Pe lângă penuria imediată de ofertă, s-a înregistrat un salt impresionant al numărului de începuturi de construcție planificate - dovadă clară a încrederii investitorilor și a dezvoltatorilor în piața pe termen lung.
Datele trimestrului întâi din 2025 arată:
- Salt la nivel național: suprafața totală a clădirilor rezidențiale noi care au primit autorizații de construire a crescut cu aproximativ 45% în prima jumătate a anului 2025 față de perioada corespunzătoare din 2024.
- Zonele de creștere: regiunea Kiev conduce saltul, cu o creștere de aproximativ 130% a suprafeței rezidențiale noi declarate în zonă, urmată de regiunea Lviv, cu o creștere de 65%.
- Provocare față de potențial: este important de menționat că, în pofida saltului, piața este încă departe de volumul construcțiilor din anul 2021, dinaintea războiului, iar revenirea la aceste niveluri nu este așteptată înainte de sfârșitul anului 2027. În plus, în anumite zone există rapoarte potrivit cărora volumul proiectelor noi lansate de dezvoltatori crește într-un ritm mai rapid decât puterea actuală de cumpărare a consumatorilor, ceea ce indică un potențial de dificultăți la vânzare.
De la biroul autorului:
Piața imobiliară din Ucraina se caracterizează acum printr-o fragmentare regională: în timp ce zonele de conflict sunt în stagnare, regiunile vestice și cele din jurul Kievului arată niveluri ridicate de redresare. Creșterea bruscă a începuturilor de construcție reflectă încrederea că țara va trece într-o fază amplă de reconstrucție. Pentru investitori, tendința reprezintă o oportunitate de a intra din nou pe piață sau de a-și crește expunerea, concentrându-se pe zonele conducătoare în materie de cerere (Kiev și Lviv) și analizând riscurile legate de penuria de forță de muncă și de creșterea costurilor de construcție.
Corect la data emiterii. Legislația, cotele de impozitare și procedurile se schimbă; verificați situația actuală înainte de orice decizie.
Tradus din originalul în ebraică. עברית