Bună ziua,
Alegerile desfășurate luna trecută în România și Portugalia, precum și cele desfășurate la începutul acestei luni în Polonia, pot crea noi oportunități pentru investitorii și dezvoltatorii imobiliari care activează în străinătate.
În această lună dorim să vă aducem la cunoștință:
a. Banca Centrală a Greciei prevede continuarea creșterii în 2025.
b. Grecia se situează printre primele 5 țări din Uniune la investiții în hoteluri de lux.
c. Hagag construiește un nou hotel la București.
d. Primarul Bucureștiului a fost ales președinte al României.
e. Banca Centrală a Ciprului - încetinirea creșterii prețurilor apartamentelor.
f. Alegerile din Portugalia s-au încheiat fără o decizie clară, pentru a 3-a oară.
Lectură plăcută,
av. Ilan Leibovitch și echipa biroului
Grecia
Banca Centrală a Greciei prevede continuarea creșterii în 2025
Potrivit prognozelor Băncii Centrale a Greciei, publicate la 30.05.2025, economia grecească pare să își mențină elanul de creștere în anul 2025.
PIB-ul țării este de așteptat să crească cu 2,3%, peste media zonei euro. Principalii factori ai acestei creșteri vor fi consumul privat și investițiile, care primesc un impuls semnificativ din partea fondurilor europene, ceea ce reflectă eforturile de a moderniza activitatea economiei grecești.
Raportul prevede și o scădere a inflației, indicele armonizat al prețurilor de consum coborând la 2,6% în aprilie 2025, față de 3,1% în martie. Această scădere provine în principal din scăderea prețurilor la energie și la alimentele procesate, factori care au scumpit traiul în lunile anterioare.
Pe piața muncii, ocuparea a crescut ușor, cu 0,1% de la an la an, în timp ce rata șomajului a scăzut la 8,3%, cea mai mică din ultimii ani. Aceasta reflectă efectele pozitive ale redresării economice și ale investițiilor de pe piața locală.
Totuși, tabloul nu este lipsit de provocări. Deficitul contului curent s-a extins în primul trimestru din 2025, ca urmare a deteriorării balanței de bunuri și servicii. Dezechilibrul extern este o reamintire a necesității de a consolida competitivitatea economiei grecești.
Raportul Băncii Greciei subliniază schimbările climatice și incertitudinea tot mai mare din politica comercială globală drept riscuri principale. Acești factori ar putea limita elanul de creștere al țării și evidențiază necesitatea unei politici fiscale prudente și a continuării reformelor.
Economia grecească, în pofida provocărilor, continuă să crească într-un ritm pozitiv. Anul 2025 este de așteptat să fie un an cu perspective solide, cu condiția ca riscurile externe să fie gestionate cu succes, iar elanul reformelor să fie menținut.
O nouă politică în domeniul imobiliar va fi aplicată de guvernul grec
Viceprim-ministrul Kostis Hatzidakis și ministrul Kyriakos Pierrakakis au anunțat o nouă strategie menită să sprijine politica guvernului în domeniul locuințelor și să consolideze oferta de locuințe.
Potrivit viceprim-ministrului, amploarea crizei locuințelor impune luarea unor măsuri noi și, în consecință, se desfășoară în prezent următoarele acțiuni:
- posibilitatea de a scoate la vânzare pe piață acea parte din fondul locativ care nu ține de locuințele publice - astfel încât investiția să poată fi recuperată mai rapid.
- posibilitatea reabilitării clădirilor existente, pe lângă construirea de clădiri noi pe terenuri goale.
- înființarea unui organism central de administrare a locuințelor publice și a unui registru electronic al proiectelor - pentru a îmbunătăți transparența și corelarea eficientă a nevoilor.
Îmbunătățirea cadrului de reglementare prin elaborarea de planuri urbanistice locale și speciale și, în plus, coordonarea ministerelor responsabile prin trei acțiuni:
- înființarea unei comisii interministeriale permanente pentru locuințe, cu participarea tuturor ministerelor relevante.
- crearea unei platforme digitale speciale în care cetățenii să aibă ocazia să afle despre toate politicile de locuințe accesibile și să găsească cu ușurință orice program care se potrivește profilului lor.
- înființarea unui mecanism de urmărire a politicii de locuințe, pentru monitorizarea permanentă, lunară, atât a prețurilor de pe piață, cât și a absorbției resurselor programelor guvernamentale.
De menționat că guvernul a decis deja prelungirea măsurii de scutire de impozit pentru proprietarii care își renovează proprietățile, lucru care se va reflecta în prevederi legislative viitoare,
Pe lângă noile măsuri anunțate, cabinetul economic lucrează și la diverse alte variante, inclusiv scenariul plății obligatorii a chiriei prin bănci pentru a îmbunătăți transparența, deoarece chiria medie declarată nu corespunde realității, ceea ce înseamnă că mulți proprietari evită plata impozitului.
Ministerul Finanțelor analizează o gamă largă de stimulente și facilități menite să sporească oferta de locuințe.
- O propunere aflată pe masă este eliminarea subvenției guvernamentale pentru chirie în cazul chiriașilor care nu își respectă obligațiile.
- Se analizează scenariul instituirii unui impozit pe inactivitate pentru cei care își lasă proprietățile închise.
- Propuneri de modificare a scalei de impozitare a veniturilor din proprietăți imobiliare sunt, de asemenea, pe ordinea de zi. În prezent, acest venit este impozitat astfel:
- Până la 12.000 de euro: 15%
- De la 12.001 până la 35.000 de euro: 35%
- Peste 35.000 de euro: 45%
Se analizează posibilitatea introducerii unor cote intermediare (de exemplu 20% sau 25% pentru veniturile de la 12.001 până la 20.000 sau 25.000 de euro), astfel încât povara fiscală să devină mai proporțională. Este de presupus că aceste modificări se vor referi numai la veniturile din închirieri pe termen lung, în timp ce treptele existente vor fi păstrate pentru închirierile pe termen scurt (în stil Airbnb).
Grecia se situează printre primele 5 țări din Uniunea Europeană la investiții în hoteluri de lux
Grecia și-a consolidat statutul de destinație importantă pentru investițiile în hoteluri de lux și și-a asigurat un loc printre primele cinci piețe din Uniunea Europeană pentru ospitalitate de lux în anul 2024.
Odată cu o creștere puternică a investițiilor strategice, anul trecut au fost adăugate 12.000 de camere de hotel noi, inclusiv 8.500 în proprietăți de patru și cinci stele, potrivit datelor Federației Hotelierilor din Grecia, prelucrate de INSETE Intelligence.
Piața europeană a hotelurilor de lux a înregistrat tranzacții semnificative, în valoare de 10,95 miliarde de euro, în 137 de tranzacții legate de hoteluri de patru și cinci stele în 2024, după cum a raportat Global Asset Solutions. În pofida unui climat economic volatil, sectorul și-a păstrat un elan puternic, Grecia remarcându-se prin oferta sa de calitate, în ciuda unui număr mai mic de tranzacții.
Tranzacțiile de mare valoare ale Greciei
Grecia a înregistrat investiții în valoare de 438 de milioane de euro în doar patru tranzacții, reprezentând 4% din întreaga piață a investițiilor hoteliere din Uniunea Europeană. Țara a atins cea mai mare valoare medie a unei tranzacții din Europa, cu 109,5 milioane de euro, și un preț impresionant pe cameră de 332.000 de euro, depășind țări precum Suedia și Germania. Un total de 1.321 de camere și-au schimbat proprietarul, cu accent pe proprietăți de lux.
Tranzacția cea mai notabilă a fost achiziția hotelului Grand Hyatt Athens, un hotel cu 548 de camere, care a marcat cea mai mare tranzacție hotelieră din Europa după numărul de camere în 2024. Această tranzacție a evidențiat atracția tot mai mare a Atenei ca centru pentru investiții în ospitalitate de lux. Alte destinații importante, precum Mykonos și Santorini, au atras și ele un interes mare, consolidând reputația Greciei de „proprietăți-trofeu” - proprietăți emblematice, cu evaluări premium și un potențial de creștere puternic.
Adăugări de camere care doboară recorduri
Sectorul hotelier grec a cunoscut o creștere fără precedent, cu 24.649 de camere noi adăugate în perioada 2023-2024, doborând recordurile anterioare. Doar în anul 2024, investițiile în construcții noi și renovări au ajuns la 2,805 miliarde de euro, o creștere ușoară de 0,4% față de 2,795 miliarde de euro în anul 2023.
Sectorul turistic în ansamblu, inclusiv unitățile de cazare care nu sunt hoteluri, precum vilele, a contribuit cu 5,063 miliarde de euro în investiții în 2024, cu 2,440 miliarde de euro în cheltuieli locale cu valoare adăugată. Veniturile hotelurilor au crescut și ele cu 8,8%, la 11,5 miliarde de euro, datorită cererii stabile în sezonul de vârf și creșterii turismului în afara sezonului, ceea ce a sporit gradul de ocupare și tarifele în hotelurile deschise pe tot parcursul anului.
Un viitor luminos pentru turismul grecesc
Concentrarea Greciei pe proprietăți de calitate, amplasate strategic, a poziționat-o drept o piață matură pentru ospitalitatea de lux. Capacitatea țării de a atrage investiții selective și de mare valoare subliniază reziliența sectorului său turistic cu venituri ridicate. În timp ce investitorii globali continuă să țintească destinațiile emblematice ale Greciei, țara este pregătită să își păstreze avantajul competitiv în peisajul hotelurilor de lux din Europa.
România
Hagag a anunțat construirea unui hotel din rețeaua Radisson la București
Hagag Development Europe a anunțat intrarea sa în domeniul hotelier și construirea unui hotel sub marca Radisson RED în centrul Bucureștiului. Clădirea din anii '40 ai secolului trecut a fost folosită ca clădire de birouri și va fi transformată, printr-o investiție estimată la 13 milioane de euro, într-un hotel cu 104 camere.
Primarul Bucureștiului, Nicușor Dan, a fost ales președinte al României
După mai bine de o jumătate de an de haos politic, campania electorală pentru alegerile prezidențiale din România s-a încheiat cu victoria primarului Bucureștiului în funcția de președinte al României.
După ce, la încheierea primului tur al alegerilor prezidențiale de la sfârșitul lui 2024, Curtea Constituțională a invalidat candidatura lui Călin Georgescu, președintele român Klaus Iohannis a demisionat și a fost numit un președinte interimar.
La încheierea primului tur al alegerilor prezidențiale din 4 mai, pe primul loc s-a clasat George Simion, susținut de Georgescu și de partidul de extremă dreaptă AUR, candidatul coaliției de guvernare, Crin Antonescu, ajungând doar pe locul trei (iar în urma rezultatelor alegerilor premierul a demisionat), iar pe locul al doilea s-a clasat, în mod surprinzător, primarul Bucureștiului, Nicușor Dan, care este candidat independent.
În turul al doilea, desfășurat la 18 mai, cursa părea strânsă, candidații subliniind în principal pozițiile lor privind menținerea României în Uniunea Europeană, însă rezultatele alegerilor au arătat o victorie clară a lui Nicușor Dan, care, imediat după alegerea sa, a început discuții pentru formarea unui nou guvern.
În pofida victoriei sale, este important de reținut că România rămâne o țară cu tensiuni politice și sociale. George Simion, adversarul lui Nicușor Dan, a contestat rezultatele alegerilor la Curtea Constituțională (contestație respinsă), iar tensiunile sociale care au dus la sprijinul larg pentru candidatul naționalist există în continuare. Președintele ales însuși a recunoscut că „tensiunea din societate va rămâne luni sau ani”
De pe masa autorului:
1. Victoria lui Nicușor Dan, cunoscut drept proeuropean și susținător al statului de drept, ar putea aduce o mai mare stabilitate politică și ar putea consolida angajamentul României față de Uniunea Europeană și față de alianța NATO. Pentru investitori, acesta este un semn pozitiv, care transmite certitudine în materie de reglementare, conformitate cu standardele europene și un mediu de afaceri mai deschis investițiilor străine.
Victoria unui candidat care susține continuarea liniei proocidentale a României se va reflecta într-un sprijin continuu pentru Ucraina și în consolidarea legăturilor cu Uniunea Europeană și cu Statele Unite. Este un factor important pentru dezvoltatorii și investitorii care activează într-un mediu global.
2. Președintele ales a subliniat în mesajele sale necesitatea unei „schimbări fundamentale” în guvernarea română și în instituțiile statului. Ca primar al Bucureștiului, a devenit deja cunoscut prin activitatea sa împotriva corupției și prin promovarea bunei guvernări. Ca președinte, este de așteptat să acționeze pentru consolidarea instituțiilor statului și pentru reducerea birocrației și a corupției.
3. În discursul de învestitură, președintele ales s-a referit la situația economică a României și a subliniat că „statul român cheltuiește mai mult decât își poate permite”. Această afirmație sugerează o abordare economică mai prudentă, cu accent pe responsabilitatea bugetară și pe crearea unui mediu care să atragă investiții.
Victoria lui Nicușor Dan la alegerile prezidențiale din România simbolizează o preferință clară pentru stabilitate, pentru reforme proeuropene și pentru lupta împotriva corupției. Pentru dezvoltatori și investitori, acesta este un semn pozitiv, care prevestește un mediu de afaceri mai previzibil, cu accent pe buna guvernare și pe atragerea investițiilor. Cu toate acestea, este important să rămânem atenți la tensiunile politice și sociale existente și să urmărim implementarea reformelor promise.
Bulgaria
Ce se va întâmpla cu prețurile imobiliare odată cu trecerea la euro
Apropiata trecere la euro, preconizată la 1 ianuarie 2026, stârnește îndoieli și temeri. Dincolo de divergențele politice, mulți cetățeni sunt îngrijorați de creșterea prețurilor. În timp ce guvernul insistă că va preveni majorările speculative și rotunjirea în sus a prețurilor la produsele de zi cu zi, există o piață în care reglementarea are un efect limitat - imobiliarele. Această piață funcționează după principiul cererii și ofertei, iar prețurile imobiliare au crescut vertiginos de mai multe ori în ultimii ani, deși Bulgaria nu a aderat încă la zona euro. Tranzacțiile imobiliare au fost efectuate în principal în euro mult timp, dar există temerea că aderarea la zona euro ar putea accelera creșterea prețurilor imobiliare.
Un argument care alimentează aceste îngrijorări este scăderea preconizată a rezervelor obligatorii pe care băncile trebuie să le dețină la Banca Națională a Bulgariei, de la 12% la doar 1%. Această schimbare este de așteptat să elibereze circa 15 miliarde de leva, care ar putea fi folosiți pentru credite ipotecare și ar umfla și mai mult bula imobiliară.
Un raport publicat recent de Banca Națională a Bulgariei indică faptul că prețurile imobiliare actuale sunt cu circa 13,3% mai mari decât mediile sustenabile pe termen lung, deși se observă o încetinire a pieței. Totuși, economistul Stoyan Panchev, cofondator al Clubului Experților pentru Economie și Politică (EKIP), subliniază că, deși rezervele bancare mai mici pot duce la o lichiditate mai mare în creditare, acest lucru nu garantează o explozie a prețurilor. Potrivit lui Panchev, această lichiditate suplimentară ar putea fi limitată de creșterea dobânzilor, poate prin alinierea dobânzilor bulgărești la cele ale Băncii Centrale Europene, sau de o recesiune ori o criză financiară. Fără aceste frâne, lichiditatea sporită ar putea într-adevăr împinge prețurile proprietăților în sus.
Panchev adaugă că o inflație generală și creșteri de prețuri sunt de așteptat după adoptarea euro, dar piața imobiliară este unică și imprevizibilă din cauza acestor factori diferiți. Dobânzile la creditele ipotecare din Bulgaria sunt foarte scăzute în prezent, dar principiile economice indică faptul că ele ar putea urca la niveluri mai medii în timp, indiferent de adoptarea euro.
Ivan Velkov, din Camera Industriei din Bulgaria și vicepreședinte al Consiliului Mondial al Experților din cadrul Federației Internaționale Imobiliare, consideră că creșterea speculativă a prețurilor proprietăților a fost deja absorbită de piață. El susține că adoptarea euro în sine nu va accelera și nici nu va încetini tendințele prețurilor proprietăților, care sunt modelate în principal de condițiile economice interne. Velkov subliniază că inflația, atât în Bulgaria, cât și în întreaga Uniune Europeană, este factorul central care influențează prețurile imobiliare pe întregul continent - o inflație mai calmă înseamnă o creștere mai stabilă a prețurilor pretutindeni.
Velkov minimalizează și efectul celor 15 miliarde de leva pe care băncile i-ar putea câștiga prin reducerea cerințelor privind rezervele. În comparație cu valoarea totală a fondului construit al Bulgariei, care ajunge la sute de miliarde, această sumă este relativ neglijabilă și nu este de așteptat să influențeze piața în mod dramatic. În schimb, el indică investițiile guvernamentale, precum asfaltarea drumurilor și subvențiile, drept factori mai puternici care canalizează bani către imobiliare și împing prețurile în sus.
Dacă prețurile vor crește mai repede după adoptarea euro rămâne neclar. Deocamdată, piața imobiliară încă crește, dar într-un ritm mai lent. Panchev menționează că creșterile rapide de prețuri observate în ultimii ani nu pot continua la nesfârșit, deoarece piața se apropie de nivelurile văzute recent înainte de criza financiară din 2008. Între timp, Velkov prevede o schimbare în dinamica pieței, în care construcția modernă, de calitate, devine esențială. Vânzătorii care nu vor îndeplini aceste standarde ar putea întâmpina tot mai multe dificultăți în a-și vinde proprietățile.
Cipru
Banca Centrală a Ciprului - încetinirea creșterii prețurilor apartamentelor
Creșterea prețurilor proprietăților rezidențiale a continuat să încetinească în trimestrul 4/2024, potrivit Băncii Centrale a Ciprului, care a menționat că motivul principal este costul ridicat al materialelor de construcție și costul ridicat al creditelor.
Pe baza rezultatelor trimestriale ale Băncii Centrale a Ciprului, în cursul trimestrului 4/2024, în termeni anuali, indicii prețurilor proprietăților rezidențiale ai Băncii Centrale a Ciprului (case și apartamente) au înregistrat o încetinire a creșterii, indicele prețurilor apartamentelor consemnând o încetinire mai mare comparativ cu indicele prețurilor caselor.
Diverși indicatori arată că industria imobiliară pare să înregistreze o încetinire generală a traiectoriei sale ascendente, după cum reflectă încetinirea creșterii numărului de tranzacții, combinată cu creșterea ofertei (creșterea disponibilității locuințelor de închiriat și de vânzare).
Factorii care frânează extinderea activității în industria imobiliară, potrivit Băncii Centrale a Ciprului, sunt costul materialelor de construcție, care continuă să fluctueze la niveluri ridicate, precum și costul creditelor, care continuă să fie relativ ridicat în perioada analizată comparativ cu cei cinci ani anteriori.
Potrivit băncii, în trimestrul 4/2024 s-a înregistrat o accelerare puternică a creșterii prețurilor doar în Paphos (13,4%), în timp ce în Nicosia, Limassol, Larnaca și Famagusta s-a înregistrat o încetinire (0,7%, 4,4%, 6,5% și, respectiv, 9,2%).
În termeni anuali s-a înregistrat o accelerare puternică a creșterii prețurilor apartamentelor în Paphos (14,7%), în timp ce în Limassol și Famagusta s-a înregistrat o încetinire (5,1% și, respectiv, 7,8%).
Nicosia a înregistrat o scădere (-0,4%), în timp ce Larnaca a înregistrat un ritm anual de creștere stabil (6,1%).
În termeni anuali, creșterea prețurilor apartamentelor a încetinit în toate districtele. În Nicosia, prețurile apartamentelor au crescut cu 2,6%, în Limassol cu 5,5%, în Larnaca cu 8,7%, în Paphos cu 12,1% și în Famagusta cu 14,2%. În cursul trimestrului al patrulea din 2024 s-a înregistrat o creștere anuală a numărului de documente de vânzare în toate districtele, cu excepția Nicosiei și a Famagustei, unde s-a înregistrat o scădere.
Portugalia
Alegerile s-au încheiat fără o decizie clară, pentru a 3-a oară
Portugalia a traversat în ultimii ani o perioadă de instabilitate politică relativă, cu 3 campanii electorale repetate în 3 ani. Ultimele alegeri, din mai 2025, au fost un eveniment de cotitură și au venit după dizolvarea Parlamentului de către președintele Marcelo Rebelo de Sousa. Problema crizei locuințelor și creșterea prețurilor proprietăților au fost teme centrale în campaniile diferitelor partide.
Alegerile din mai 2025 au lăsat Portugalia cu un guvern de centru-dreapta condus de Alianța Democrată (AD), formată în principal din Partidul Social Democrat (PSD) și Partidul Popular (CDS). Prim-ministrul care intră în funcție (și care iese totodată) este Luís Montenegro, deși alegerile au avut loc din cauza unui caz de corupție în care a fost implicat. AD a obținut circa 31,8% din voturi și 91 de mandate în Parlament.
Schimbarea semnificativă este ascensiunea semnificativă a partidului de extremă dreaptă Chega! („Ajunge!”), condus de André Ventura, care a obținut circa 22,8% din voturi și 60 de mandate, devenind astfel a doua forță politică ca mărime; Partidul Socialist (PS), care a condus mișcarea către alegeri, și-a pierdut din forță și s-a clasat pe locul al treilea, cu circa 22,8% din voturi și 58 de mandate.
De pe masa autorului:
1. Guvernul anterior a scos investițiile imobiliare de pe lista opțiunilor eligibile pentru „Golden Visa” în august 2023, în încercarea de a combate creșterea prețurilor locuințelor și speculațiile de pe piața imobiliară. Alianța Democrată (AD) și partidele de dreapta tind, în general, să sprijine mai mult investițiile străine. S-a vorbit deja despre posibilitatea reexaminării programului „Golden Visa”, poate prin readucerea opțiunii imobiliare într-un anumit format sau prin crearea de noi stimulente. Deși nu au fost publicate încă actualizări oficiale de politică, se aude despre intenția guvernului de a îmbunătăți programele de vize și impozitarea pentru a face Portugalia o destinație mai atractivă pentru investiții. Este posibil să fie avute în vedere proiecte de locuințe accesibile, locuințe pentru închiriere pe termen lung sau dezvoltări în zone slab populate.
Deși nu există încă o confirmare oficială, poziția guvernului actual este mai proinvestiții și este posibil ca aceasta să se traducă în schimbări pozitive ale programului „Golden Visa” în viitor. Cererea pentru „Golden Visa” în Portugalia a crescut semnificativ în ultimul an, chiar și fără opțiunea imobiliară, ceea ce indică încredere în țară.
2. Criza locuințelor este o temă arzătoare în Portugalia, prețurile apartamentelor crescând dramatic în ultimii ani. Noul guvern va fi supus presiunii de a aborda această problemă. În timp ce guvernul socialist a luat măsuri precum restricții privind închirierea de proprietăți pe termen scurt (Airbnb) și promovarea locuințelor publice, guvernul actual ar putea adopta abordări diferite. Pe de o parte, este posibil să existe mai puțină intervenție guvernamentală în restricțiile privind închirierea proprietăților, iar pe de altă parte, guvernul ar putea promova programe care să ducă la creșterea ofertei de locuințe, de exemplu prin facilități în construcții sau prin eliberarea de terenuri.
3. Portugalia continuă să fie o destinație atractivă pentru investitori datorită calității vieții, turismului în dezvoltare și poziției strategice. În pofida schimbărilor politice, fundamentele solide ale pieței imobiliare portugheze rămân în picioare: cererea continuă pentru alte tipuri de viză (precum D7 și D8), randamente competitive ale chiriilor în zonele turistice și prețuri ale proprietăților relativ competitive față de Europa de Vest. Noul guvern este așteptat să continue să sprijine investițiile interne și străine.
Corect la data emiterii. Legislația, cotele de impozitare și procedurile se schimbă; verificați situația actuală înainte de orice decizie.
Tradus din originalul în ebraică. עברית