שלום,
הבחירות שהתקיימו בחודש שעבר ברומניה ופורטוגל, כמו גם הבחירות שהתקיימו בתחילת החודש בפולין, עשויות לייצר הזדמנויות חדשות למשקיעי ויזמי הנדל״ן הפועלים מעבר לים.
בחודש זה אנחנו רוצים להביא לתשומת ליבכם:
א. הבנק המרכזי של יוון צופה המשך הצמיחה ב- 2025.
ב. יוון מדורגת בין 5 המדינות המובילות באיחוד בהשקעות במלונות יוקרה.
ג. חג׳ג׳ מקימה מלון חדש בבוקרשט.
ד. ראש עיריית בוקרשט נבחר כנשיא רומניה.
ה. הבנק המרכזי של קפריסין - האטה בעליית מחירי הדירות.
ו. הבחירות בפורטוגל הסתיימו ללא הכרעה בפעם ה- 3.
קריאה מהנה,
אילן ליבוביץ, עו״ד וצוות המשרד
יוון
הבנק המרכזי היווני צופה את המשך הצמיחה ב- 2025
על פי תחזיות הבנק המרכזי של יוון שפורסמו ב- 30.05.2025 נראה כי הכלכלה היוונית תשמור על תנופת הצמיחה שלה בשנת 2025.
התמ"ג של המדינה צפוי לגדול ב-2.3%, מעבר לממוצע גוש האירו. המניעים העיקריים לצמיחה זו יהיו הצריכה הפרטית וההשקעות, אשר מקבלות דחיפה משמעותית מקרנות אירופיות, המשקפות מאמצים לשדרג את הפעילות בכלכלה היוונית.
הדו"ח צופה גם ירידה באינפלציה, כאשר מדד המחירים לצרכן המתואם ירד ל-2.6% באפריל 2025, לעומת 3.1% במרץ. ירידה זו נובעת בעיקר מירידת מחירי האנרגיה והמזון המעובד, גורמים שהעלו את יוקר המחיה בחודשים הקודמים.
בשוק העבודה, התעסוקה גדלה במעט ב-0.1% משנה לשנה, בעוד ששיעור האבטלה ירד ל-8.3%, הנמוך ביותר בשנים האחרונות. זה משקף את ההשפעות החיוביות של ההתאוששות הכלכלית וההשקעות בשוק המקומי.
עם זאת, התמונה אינה חפה מאתגרים. הגירעון בחשבון השוטף התרחב ברבעון הראשון של 2025, כתוצאה מהדרדרות במאזן הסחורות והשירותים. חוסר איזון חיצוני הוא תזכורת לצורך לחזק את התחרותיות של הכלכלה היוונית.
דו"ח בנק יוון מדגיש את שינויי האקלים ואת אי הוודאות הגוברת במדיניות הסחר העולמית כסיכונים מרכזיים. גורמים אלה עלולים להגביל את תנופת הצמיחה של המדינה, ולהדגיש את הצורך במדיניות פיסקלית זהירה ובהמשך הרפורמות.
הכלכלה היוונית, למרות האתגרים, ממשיכה לצמוח בקצב חיובי. שנת 2025 צפויה להיות שנה עם סיכויים חזקים, בתנאי שהסיכונים החיצוניים יטופלו בהצלחה ותנופת הרפורמות תישמר.
מדיניות חדשה בתחום הנדל״ן תיושם ע״י הממשלה היוונית
סגן ראש הממשלה Kostis Hatzidakis והשר Kyriakos Pierrakakis הכריזו על אסטרטגיה חדשה במטרה לתמוך במדיניות הדיור של הממשלה ולחזק את היצע הדיור.
לדברי סגן רוה״מ גודל משבר הדיור מחייב נקיטת צעדים חדשים ולפיכך, הפעולות הבאות נמצאות בעיצומן:
- אפשרות להנגיש למכירה בשוק את אותו החלק מהדיור שאינו נוגע לדיור ציבורי - כך שניתן יהיה להחזיר את ההשקעה באופן מהיר יותר.
- אפשרות לשיקום מבנים קיימים, בנוסף לבניית מבנים חדשים על מגרשים ריקים.
- הקמת גוף ניהול דיור ציבורי מרכזי ומרשם אלקטרוני של פרויקטים - על מנת לשפר את השקיפות והתאמה יעילה של צרכים.
שיפור המסגרת הרגולטורית באמצעות הכנת תוכניות עירוניות מקומיות ומיוחדות, ובנוסף תיאום המשרדים האחראים יחד באמצעות שלוש פעולות:
- הקמת ועדה בין-משרדית קבועה לדיור, בהשתתפות כל המשרדים הרלוונטיים.
- יצירת פלטפורמה דיגיטלית מיוחדת שבה לאזרחים תהיה הזדמנות ללמוד על כל המדיניות לדיור בר השגה ולמצוא בקלות כל תוכנית שמתאימה לפרופיל שלהם.
- הקמת מעקב למדיניות דיור לניטור קבוע וחודשי הן של מחירי השוק והן של ספיגת משאבי תוכניות ממשלתיות.
יצוין כי הממשלה כבר החליטה להאריך את אמצעי הפטור ממס לבעלי נכסים המשפצים את נכסיהם, דבר שיבוא לידי ביטוי בהוראות חקיקה עתידיות,
בנוסף לצעדים החדשים שהוכרזו, המטה הכלכלי עובד גם על אפשרויות שונות נוספות, כולל תרחיש של תשלום שכר דירה חובה דרך הבנקים כדי לשפר את השקיפות, שכן שכר הדירה הממוצע המוצהר אינו תואם את המציאות, מה שאומר שבעלים רבים מתחמקים ממס.
משרד האוצר בוחן מגוון רחב של תמריצים ותמריצים שמטרתם להגדיל את היצע הדיור.
- הצעה אחת שהונחה על השולחן היא להסיר את סובסידיית שכר הדירה הממשלתית לשוכרים שאינם עומדים בהתחייבויותיהם.
- נבחן תרחיש של הטלת מס אי-פעילות על אלו שמשאירים את נכסיהם סגורים.
- הצעות לשינויים בסולם המס על הכנסה מנדל"ן נמצאות גם הן על הפרק. נכון לעכשיו, הכנסה זו ממוסה באופן הבא:
- עד 12,000 יורו: 15%
- מ-12,001 עד 35,000 יורו: 35%
- מעל 35,000 יורו: 45%
נבחנת האפשרות להכניס שיעורי ביניים (למשל 20% או 25% להכנסות מ-12,001 עד 20,000 או 25,000 יורו), כך שנטל המס יהפוך לפרופורציונלי יותר. סביר להניח ששינויים אלה יתייחסו רק להכנסות מהשכרות לטווח ארוך, בעוד שהמדרגות הקיימות יישמרו עבור השכרות לטווח קצר (בסגנון Airbnb).
יוון מדורגת בין 5 החברות המובילות באיחוד האירופי בהשקעות במלונות יוקרה
יוון ביססה את מעמדה כיעד מוביל להשקעות במלונות יוקרה, והבטיחה מקום בין חמשת השווקים המובילים באיחוד האירופי לאירוח יוקרתי בשנת 2024.
עם עלייה חדה בהשקעות אסטרטגיות, נוספו 12,000 חדרי מלון חדשים בשנה שעברה, כולל 8,500 בנכסים בדירוג ארבעה וחמישה כוכבים, על פי נתונים של פדרציית המלונאים היוונית שעובדו על ידי INSETE Intelligence.
שוק מלונות היוקרה האירופי ראה עסקאות משמעותיות בשווי 10.95 מיליארד אירו ב-137 עסקאות הקשורות למלונות ארבעה וחמישה כוכבים בשנת 2024, כפי שדווח על ידי Global Asset Solutions. למרות אקלים כלכלי תנודתי, המגזר שמר על תנופה חזקה, כאשר יוון בלטה בהיצע האיכותי שלה למרות פחות עסקאות.
העסקאות בעלות הערך הגבוה של יוון
יוון רשמה השקעות בשווי 438 מיליון אירו בארבע עסקאות בלבד, המהוות 4% מכלל שוק השקעות המלונות באיחוד האירופי. המדינה השיגה את שווי העסקה הממוצע הגבוה ביותר באירופה, עם 109.5 מיליון אירו, ומחיר מרשים לחדר של 332,000 אירו, ועקפה מדינות כמו שבדיה וגרמניה. סך של 1,321 חדרים החליפו ידיים, עם דגש על נכסי יוקרה.
העסקה הבולטת הייתה רכישת Grand Hyatt Athens, מלון בן 548 חדרים שסימן את עסקת המלונות הגדולה ביותר באירופה לפי מספר חדרים בשנת 2024. עסקה זו הדגישה את המשיכה הגוברת של אתונה כמרכז להשקעות באירוח יוקרה. יעדים מובילים אחרים כמו מיקונוס וסנטוריני משכו גם הם עניין רב, וחיזקו את המוניטין של יוון כ"נכסי גביע" - נכסים איקוניים עם הערכות פרימיום ופוטנציאל צמיחה חזק.
תוספות חדרים שוברות שיאים
מגזר המלונות היווני ראה צמיחה חסרת תקדים, עם 24,649 חדרים חדשים שנוספו בין השנים 2023-2024, ושברו שיאים קודמים. בשנת 2024 לבדה, ההשקעות בבנייה חדשה ושיפוצים הגיעו ל-2.805 מיליארד אירו, עלייה קלה של 0.4% מ-2.795 מיליארד אירו בשנת 2023.
מגזר התיירות הרחב יותר, כולל מקומות לינה שאינם מלונות כמו וילות, תרם 5.063 מיליארד אירו בהשקעות בשנת 2024, עם 2.440 מיליארד אירו בהוצאות ערך מוסף מקומיות. הכנסות המלונות עלו גם הן ב-8.8% ל-11.5 מיליארד אירו, הודות לביקוש יציב בעונה הגבוהה וגידול בתיירות מחוץ לעונה, מה שהגביר את התפוסה והתעריפים במלונות הפתוחים כל השנה.
עתיד מזהיר לתיירות היוונית
ההתמקדות של יוון בנכסים איכותיים וממוקמים אסטרטגית מיצבה אותה כשוק בוגר לאירוח יוקרתי. יכולתה של המדינה למשוך השקעות סלקטיביות ובעלות ערך גבוה מדגישה את החוסן של מגזר התיירות בעל ההכנסה הגבוהה שלה. בעוד משקיעים גלובליים ממשיכים לנעוץ עין ביעדים האייקוניים של יוון, המדינה מוכנה לשמור על יתרונה התחרותי בנוף מלונות היוקרה של אירופה.
רומניה
חג׳ג׳ הודיעה על הקמת מלון מרשת Radisson בבוקרשט
Hagag Development Europe הודיעה על כניסתה לתחום המלונאות והקמת מלון תחת המותג Radisson RED במרכז בוקרשט. המבנה משנות ה- 40 של המאה הקודמת משמ כבניין משרדים ויוסב בהשקעה הנאמדת ב- 13 מיליון יורו למלון בן 104 חדרים.
ראש עיריית בוקרשט, Dan Nicusor, נבחר כנשיא רומניה
לאחר למעלה מחצי שנה של כאוס פוליטי הסתיימה מערכת הבחירות לנשיאות רומניה בנצחונו של ראש עיריית בוקרשט כנשיא רומניה.
לאחר שבתום הסיבוב הראשון בבחירות לנשיאות בסוף 2024 פסל ביהמ״ש לחוקה את מועמדותו של Calin Georgescu, התפטר הנשיא הרומני Klaus Iohannis ומונה נשיא זמני.
בתום הסיבוב הראשון בבחירות לנשיאות ב-4 במאי הגיע למקום הראשון George Simion, שנתמך ע״י Georgescu ומפלגת הימין הקיצוני AUR, כאשר מועמד הקואליציה השלטת, Crin Antonescu, הגיע רק למקום השלישי (ובעקבות תוצאות הבחירות התפטר ראש הממשלה), ולמקום השני הגיע באופן מפתיע ראש עיריית בוקרשט, Nicușor Dan, שהינו מועמד עצמאי.
בסיבוב הבחירות השני שהתקיים ב- 18 במאי נראה היה כי המירוץ הינו צמוד, כאשר המועמדים הדגישו בעיקר את עמדותיהם בנוגע להמשך החברות של רומניה באיחוד האירופי, אולם תוצאות הבחירות הראו נצחון ברור ל- Nicușor Dan, אשר מיד עם בחירתו החל במגעים לכיונן ממשלה חדשה.
על אף ניצחונו, חשוב לזכור שרומניה נותרה מדינה עם מתחים פוליטיים וחברתיים. George Simion, יריבו של Nicușor Dan, ערער על תוצאות הבחירות בבית המשפט החוקתי (ערעור שנדחה), והמתחים החברתיים שהובילו לתמיכה רחבה במועמד לאומני עדיין קיימים. הנשיא הנבחר עצמו הודה כי "המתח בחברה יישאר חודשים או שנים"
משולחנו של הכותב:
1. ניצחונו של ניקושור דן, הידוע כפרו-אירופי ותומך בשלטון החוק, עשוי להביא ליציבות פוליטית רבה יותר ולחזק את מחויבותה של רומניה לאיחוד האירופי ולברית נאט"ו. עבור משקיעים, זהו סימן חיובי המשדר ודאות רגולטורית, תאימות לסטנדרטים אירופיים, וסביבה עסקית פתוחה יותר להשקעות זרות.
ניצחונו של מועמד התומך בהמשך הקו הפרו-מערבי של רומניה, יתבטא בתמיכה מתמשכת באוקראינה, בחיזוק הקשרים עם האיחוד האירופי וארצות הברית. זהו גורם חשוב ליזמים ומשקיעים הפועלים בסביבה גלובלית.
2. הנשיא הנבחר הדגיש במסריו את הצורך ב"שינוי יסודי" בממשל הרומני ובמוסדות המדינה. כראש עיריית בוקרשט, הוא כבר נודע בפעילותו כנגד שחיתות ובקידום ממשל תקין. כנשיא, צפוי שיפעל לחיזוק מוסדות המדינה ולצמצום הבירוקרטיה והשחיתות.
3. בנאום ההשבעה שלו התייחס הנשיא הנבחר למצב הכלכלי של רומניה, והדגיש כי "המדינה הרומנית מוציאה יותר ממה שהיא יכולה להרשות לעצמה". אמירה זו מרמזת על גישה כלכלית זהירה יותר, תוך שימת דגש על אחריות תקציבית ויצירת סביבה שתמשוך השקעות.
זכייתו של ניקושור דן בבחירות לנשיאות רומניה מסמלת העדפה ברורה של יציבות, רפורמות פרו-אירופיות ומאבק בשחיתות. עבור יזמים ומשקיעים, זהו סימן חיובי שמבשר על סביבה עסקית צפויה יותר, עם דגש על ממשל תקין ומשיכת השקעות. עם זאת, חשוב להישאר עירניים למתחים הפוליטיים והחברתיים הקיימים ולעקוב אחר יישום הרפורמות שהובטחו.
בולגריה
מה יקרה למחירי הנדל״ן עם המעבר ליורו
המעבר הקרוב ליורו הצפוי ב-1 בינואר 2026 מעורר ספקות וחששות. מעבר לחילוקי דעות פוליטיים, אזרחים רבים מודאגים מעליית מחירים. בעוד שהממשלה מתעקשת שתמנע העלאות ספקולטיביות ועיגול מחירים כלפי מעלה על מוצרים יומיומיים, יש שוק אחד שבו לרגולציה יש השפעה מוגבלת - הנדל"ן. שוק זה פועל על פי עקרון ההיצע והביקוש, ומחירי הנדל"ן זינקו מספר פעמים בשנים האחרונות, למרות שבולגריה טרם הצטרפה לגוש היורו. עסקאות נדל"ן נערכו בעיקר ביורו במשך זמן רב, אך קיים חשש שההצטרפות לגוש היורו עלולה להאיץ את עליית מחירי הנדל"ן.
טיעון אחד המזין את הדאגות הללו הוא הירידה הצפויה ביתרות החובה שהבנקים חייבים להחזיק בבנק הלאומי הבולגרי, מ-12% ל-1% בלבד. שינוי זה צפוי לשחרר כ-15 מיליארד לבה, אשר יוכלו לשמש להלוואות משכנתאות ולנפח עוד יותר את בועת הנדל"ן.
דו"ח שפורסם לאחרונה על ידי הבנק הלאומי הבולגרי מצביע על כך שמחירי הנדל"ן הנוכחיים גבוהים בכ-13.3% מהממוצעים ארוכי הטווח בני-קיימא, אם כי ניכרת האטה בשוק. עם זאת, הכלכלן Stoyan Panchev, מייסד שותף של מועדון המומחים לכלכלה ופוליטיקה (EKIP), מדגיש כי בעוד שרזרבות בנקאיות נמוכות יותר עשויות להוביל לנזילות רבה יותר בהלוואות, הדבר אינו מבטיח זינוק מחירים. לדברי פנצ'ב, נזילות נוספת זו עלולה להיות מוגבלת על ידי עליית ריביות, אולי באמצעות יישור ריביות בולגריות עם אלו של הבנק המרכזי האירופי, או על ידי מיתון או משבר פיננסי. ללא בלמים אלה, נזילות מוגברת אכן עלולה לדחוף את מחירי הנכסים כלפי מעלה.
פנצ'ב מוסיף כי אינפלציה כללית ועליות מחירים צפויות לאחר אימוץ היורו, אך שוק הנדל"ן הוא ייחודי ובלתי צפוי בגלל גורמים שונים אלה. ריביות המשכנתאות בבולגריה נמוכות מאוד כיום, אך עקרונות כלכליים מצביעים על כך שהן עשויות לעלות לרמות ממוצעות יותר עם הזמן, ללא קשר לאימוץ האירו.
Ivan Velkov, מלשכת התעשייה הבולגרית וסגן נשיא מועצת המומחים העולמית בפדרציה הבינלאומית של מומחי נדל"ן, מאמין כי העלייה הספקולטיבית במחירי הנכסים כבר נספגה על ידי השוק. הוא טוען כי אימוץ היורו עצמו לא יאיץ או יאט את מגמות מחירי הנכסים, אשר מעוצבות בעיקר על ידי תנאים כלכליים פנימיים. ולקוב מדגיש כי אינפלציה, הן בבולגריה והן ברחבי האיחוד האירופי, היא הגורם המרכזי המשפיע על מחירי הנדל"ן ברחבי היבשת - אינפלציה רגועה יותר פירושה צמיחת מחירים יציבה יותר בכל מקום.
ולקוב גם ממזער את השפעתם של 15 מיליארד הלבה שהבנקים עשויים להרוויח מהורדת דרישות הרזרבה. בהשוואה לערך הכולל של מלאי הבנייה של בולגריה, שמגיע למאות מיליארדים, סכום זה יחסית זניח ולא צפוי להשפיע על השוק באופן דרמטי. במקום זאת, הוא מצביע על השקעות ממשלתיות, כגון סלילת כבישים ומענקים, כגורמים חזקים יותר שמנתבים כסף לנדל"ן ודוחפים את המחירים כלפי מעלה.
האם המחירים יעלו מהר יותר לאחר אימוץ האירו נותר לא ברור. לעת עתה, שוק הנדל"ן עדיין צומח, אך בקצב איטי יותר. פנצ'ב מציין כי עליות המחירים המהירות שנראו בשנים האחרונות אינן יכולות להימשך ללא הגבלת זמן, שכן השוק מתקרב לרמות שנראו לאחרונה לפני המשבר הפיננסי של 2008. בינתיים, ולקוב צופה שינוי בדינמיקת השוק, כאשר בנייה מודרנית ואיכותית הופכת חיונית. מוכרים שלא יעמדו בסטנדרטים אלה עלולים להתקשות יותר ויותר למכור את נכסיהם.
קפריסין
הבנק המרכזי של קפריסין - האטה בעליית מחירי הדירות
עליית מחירי הנכסים למגורים המשיכה להאט ברבעון 4/2024, לפי הבנק המרכזי של קפריסין, שציין כי הסיבה העיקרית לכך היא העלות הגבוהה של חומרי בניין ועלות ההלוואות הגבוהה.
בהתבסס על תוצאות הרבעוניות של הבנק המרכזי של קפריסין, במהלך רבעון 4/2024, על בסיס שנתי, מדדי מחירי הנכסים למגורים של הבנק המרכזי של קפריסין (בתים ודירות) רשמו האטה בעלייה, כאשר מדד מחירי הדירות רשם האטה גדולה יותר בהשוואה למדד מחירי הבתים.
מדדים שונים מראים כי נראה כי ענף הנדל"ן רושם האטה כללית במסלול העלייה שלו, כפי שמשתקף בהאטה בעלייה במספר העסקאות, בשילוב עם העלייה בהיצע (עלייה בזמינות הדיור להשכרה ולמכירה).
גורמים מעכבים להתרחבות הפעילות בענף הנדל"ן, לפי הבנק המרכזי של קפריסין, הם עלות חומרי הבניין, אשר ממשיכה להשתנות ברמות גבוהות, כמו גם עלות ההלוואות, אשר ממשיכה להיות גבוהה יחסית בתקופה הנסקרת בהשוואה לחמש השנים הקודמות.
על פי הבנק, ברבעון 4/2024 נרשמה עלייה חדה בעליית המחירים רק בפאפוס (13.4%), בעוד שנרשמה האטה בניקוסיה, לימסול, לרנקה ופמגוסטה (0.7%, 4.4%, 6.5% ו-9.2% בהתאמה).
באופן שנתי נרשמה עלייה חדה בעליית מחירי הדירות בפאפוס (14.7%) בעוד שנרשמה האטה בלימסול ובפמגוסטה (5.1% ו-7.8% בהתאמה).
ניקוסיה רשמה ירידה (-0.4%), בעוד שלרנקה רשמה קצב צמיחה שנתי יציב (6.1%).
באופן שנתי, עליית מחירי הדירות הואטה בכל המחוזות. בניקוסיה, מחירי הדירות עלו ב-2.6%, בלימסול ב-5.5%, בלרנקה ב-8.7%, בפאפוס ב-12.1% ובפמגוסטה ב-14.2%. במהלך הרבעון הרביעי של 2024, נרשמה עלייה שנתית במספר מסמכי המכירה בכל המחוזות למעט ניקוסיה ופמגוסטה, בהן נרשמה ירידה.
פורטוגל
הבחירות הסתיימו ללא הכרעה בפעם ה-3
פורטוגל עברה תקופה של אי-יציבות פוליטית יחסית בשנים האחרונות, עם 3 מערכות בחירות חוזרות ב- 3 שנים. הבחירות האחרונות במאי 2025 היו אירוע מכונן, והן באו לאחר פיזור הפרלמנט על ידי הנשיא מרסלו רבלו דה סוזה. סוגיית משבר הדיור והעלייה במחירי הנכסים היו נושאים מרכזיים בקמפיינים של המפלגות השונות.
הבחירות במאי 2025 הותירו את פורטוגל עם ממשלה מרכז-ימין בראשות הברית הדמוקרטית (AD), המורכבת בעיקר מהמפלגה הסוציאל-דמוקרטית (PSD) ומפלגת העם (CDS). ראש הממשלה הנכנס (וגם היוצא) הוא לואיס מונטנגרו, למרות שהבחירות התקיימו בגלל פרשת שחיתות בה היה מעורב. ה-AD זכתה בכ-31.8% מהקולות וב-91 מושבים בפרלמנט.
השינוי המשמעותי הוא העלייה המשמעותית של מפלגת הימין הקיצוני Chega! (מספיק!), בראשות אנדרה ונטורה, שזכתה בכ-22.8% מהקולות וב-60 מושבים, ובכך הפכה לכוח הפוליטי השני בגודלו, יחד עם המפלגה הסוציאליסטית (PS) שהובילה את המהלך לבחירות איבדה מכוחה וסיימה במקום השלישי עם כ-22.8% מהקולות ו-58 מושבים.
משולחנו של הכותב:
1. הממשלה הקודמת הוציאה את השקעות הנדל"ן מרשימת האפשרויות הזכאיות ל"גולדן ויזה" באוגוסט 2023, בניסיון להילחם בעליית מחירי הדיור ובספקולציות בשוק הנדל"ן. הברית הדמוקרטית (AD) והמפלגות מהימין נוטות באופן כללי יותר לתמוך בהשקעות זרות. כבר היו דיבורים על אפשרות לבחון מחדש את תוכנית ה"גולדן ויזה", אולי תוך החזרת אופציית הנדל"ן בפורמט מסוים, או יצירת תמריצים חדשים. אומנם טרם פורסמו עדכוני מדיניות רשמיים, אך כוונת הממשלה לשפר את תוכניות הוויזה והמיסוי כדי להפוך את פורטוגל ליעד אטרקטיבי יותר להשקעות נשמעת. ייתכן שיתייחסו לפרויקטים של דיור בר השגה, דיור להשכרה לטווח ארוך, או פיתוחים באזורים דלילי אוכלוסין.
למרות שאין עדיין אישור רשמי, עמדת הממשלה הנוכחית היא פרו-השקעות יותר, וייתכן שהדבר יתורגם לשינויים חיוביים בתוכנית ה"גולדן ויזה" בעתיד. הביקוש ל"גולדן ויזה" בפורטוגל עלה משמעותית בשנה האחרונה, גם ללא אפשרות הנדל"ן, מה שמעיד על אמון במדינה.
2. משבר הדיור הוא נושא בוער בפורטוגל, כאשר מחירי הדירות עלו באופן דרמטי בשנים האחרונות. הממשלה החדשה תעמוד בפני לחץ לטפל בנושא זה. בעוד שהממשלה הסוציאליסטית נקטה בצעדים כמו הגבלות על השכרת נכסים לטווח קצר (Airbnb) וקידום דיור ציבורי, הממשלה הנוכחית עשויה לנקוט בגישות שונות. מצד אחד, ייתכן שתהיה פחות התערבות ממשלתית בהגבלות השכרת נכסים, ומצד שני, הממשלה עשויה לקדם תוכניות שיובילו להגדלת היצע הדיור, למשל באמצעות הקלות בבנייה או שחרור קרקעות.
3. פורטוגל ממשיכה להיות יעד אטרקטיבי למשקיעים בשל איכות החיים, התיירות המתפתחת, והמיקום האסטרטגי. למרות השינויים הפוליטיים, היסודות החזקים של שוק הנדל"ן הפורטוגלי נשארים בעינם: ביקוש ממשיכי ויזה אחרים (כמו D7 ו-D8), תשואות שכירות תחרותיות באזורי תיירות, ומחירי נכסים תחרותיים יחסית למערב אירופה. הממשלה החדשה צפויה להמשיך לתמוך בהשקעות פנים וחוץ.
התוכן נכון למועד שליחת הגיליון. חקיקה, שיעורי מס ונהלים משתנים, ולכן לפני כל החלטה כדאי לבדוק את המצב העדכני.